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电子行业周报:产业链上游景气可期,智能终端呈现新趋势

发布时间:2017-01-16    研究机构:国开证券

市场表现:上周申万电子板块下跌2.65%,跑输沪深300指数2.01个百分点,在申万28个一级子行业中排第12;子板块方面,全面下跌,电子制造Ⅱ和光学光电子相对表现较好,半导体和元件垫底;个股方面,171只个股仅19只上涨,除次新股外,新亚制程(002388)、巴士在线、苏大维格涨幅居前;估值方面,目前电子板块估值约52.3倍(TTM整体法,剔除负值),相对整体A股估值溢价率为182.7%,继续回落。

投资策略:据Garnter和台积电预测,2017年全球半导体行业将呈现多维度增长,包括行业产值、设备需求、终端出货量等。半导体作为整个电子产业链的上游,得益于下游终端应用的持续增长,景气可期,目前该板块估值持续回落,下行空间释放较为充分,建议关注受益于供需紧张的上游材料设备领域以及外延并购主题,个股可关注业绩释放动能较强以及估值相对安全的标的,三安光电、紫光国芯、长电科技。

2017年CES呈现出智能终端应用发展的众多新趋势,从下游产值占比较大的汽车电子和智能手机来看:一是以汽车电子为主题的跨界融合趋势,众多芯片、互联网、车企纷纷展示了各自智能驾驶研发成果;二是智能手机与人工智能的进一步融合趋势,如苹果、华为等计划在VR、AR及AI领域进行研发或展开合作。基于以上趋势,预计相关领域将会持续催生热点,建议关注市占率较高的细分领域龙头均胜电子、欧菲光、三环集团。

给予行业“中性”评级。

行业新闻:

Gartner:大陆半导体设备需求2018年增两成

台积电:2017年全球半导体市场估增4%

恩智浦与吉利汽车宣布建立长期战略合作伙伴关系

MEMS在消费性和车用领域商机260亿美元

重点公司公告:

丹邦科技:微电子级PI膜产品通过科技成果鉴定

金安国纪:“年产2016万米电子级玻纤布”项目完工投产

三环集团:2016年业绩预增20%至35%

上海新阳:2016年业绩预增15.77%至34.67%

风险提示:全球经济下行风险,半导体国产化进程缓慢,电子产品渗透率不及预期。

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